一文了解2018年上半年PE投资市场情况 资金收紧为何投资力度仍不减？

  2018年以来，金融市场监督管理力度慢慢地增加与国际政治局势的小幅动荡，对国内私募股权投资市场造成一定影响，募资端业务开展压力倍增。一方面，各PE机构的基金募集工作整体速度放缓，2018年上半年新募集基金数量1021支，同比下降8.8%，尤其二季度募集基金数同比下降42.4%，募资受到一定阻力。

  另一方面，私募股权投资市场基金募集总规模下降明显，市场资金面较为紧张。2018年上半年总募资规模为2967.34亿元人民币，同比下降58.2%。百亿级以上基金主要于第一季度募集完成，第二季度单支基金规模均在50亿以内。

  分币种来看，上半年，人民币基金依旧是PE市场主力军，但伴随着市场资金端的紧张，人民币基金整体募资规模下降，而外币基金也一样遇冷，2018年上半年仅1支外币基金完成募集。

  具体多个方面数据显示，2018年上半年，PE市场人民币基金新募资总规模达2904.44亿元，平均单支基金募资额为2.97亿元，相比2017年全年单支基金平均7.03亿元的募资规模下降明显；外币基金募集金额62.90亿元，同样大幅缩水。

  从基金类型来看，2018年上半年成长基金募集数量达到668支，占比65.4%，总募资规模2114.90亿元人民币，占市场比重71.3%。在解决发展不平衡不充分的矛盾，打好扶贫攻坚战的国家思想指导下，基础设施基金上半年共募集16支，总规模位居第二，达397.25亿元人民币，金额占比达13.4%。

  根据上半年的情况，预计下半年，私募股权投资机构仍将面临一定“生存压力”，只有拥有相对充足的资金，才能在激烈的竞争市场中脱颖而出。

  不同于资金端收紧的局面，PE市场对投资仍抱有较高的热度，这种热度体现在两个层面：一是PE市场延续以往的积极态势，PE机构投资案例数1881起，同比增长17.5%，金额合计达4545.54亿元人民币；二是大额案例频出，如蚂蚁金服融资近140亿美金。

  行业分布来看，蚂蚁金服共140亿美金的大额融资抬高了整个金融业投资规模，达到了1210.49亿元，大幅领域互联网、物流、IT等热门行业；此外，京东物流在Pre-IPO轮获得25亿美元的投资，此外易商红木、满帮、中通快递、丰巢科技均获得10亿元以上的投资，物流行业在2018年上半年总融资规模仅次于金融和互联网两个传统热门行业，以543.66亿元总融资规模位居第三。

  区域分布来看，上半年，广东（含深圳）、上海、浙江、江苏等地投资活跃度较高，投资案例数均超过100起。从投资总金额来看北京、浙江、上海三地总规模位居全国前三，代表性案例如京东物流、居然之家、度小满、拼多多、寒武纪、曹操专车等。位于中部地区的四川省、湖北省投资活跃度也较高，两地IT、互联网、生物技术/医疗健康三大行业的企业受到更多关注，投资活跃度与别的行业相比明显较高。

  2018年上半年，PE市场共有593笔退出，同比下降35.8%，其中IPO退出222笔，占总退出数量37.4%，同比下降20.7%。IPO退出大幅度地下跌与上半年发行监管趋严有关，未来随着对企业纯收入能力要求变高，月度上会审核企业过会数量显著下降，股权投资退出市场将高质量发展。

  除了IPO退出，第二大退出方式是并购退出，上半年共187起，占比30.7%。上半年虽退出案例数量会降低，但2018年3月底，中国存托凭证正式落地，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》，鼓励CDR发行，再加上独角兽企业“IPO绿色通道”的开放，未来股权投资退出路径将有所拓宽。

  更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国创业投资与私募股权投资市场前瞻与战略规划分析报告》。

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